금리와 채권 가격

금리와 채권 가격의 역관계

금리 ↑ → 채권 가격 ↓

금리 ↓ → 채권 가격 ↑

왜? 새로 발행되는 채권이 더 높은 이자를 주니까, 기존 채권의 매력이 떨어져서 가격이 내려갑니다.

예시

쿠폰 3% 채권을 100만원에 샀는데, 시장 금리가 4%로 오르면?

→ 새 채권은 4%를 주니까, 내 3% 채권은 100만원보다 싸게 팔아야 함.

→ 반대로 금리가 2%로 내리면, 내 3% 채권은 프리미엄이 붙음.

듀레이션

금리 변동에 대한 채권 가격의 민감도. 만기가 길수록, 쿠폰이 낮을수록 듀레이션이 높습니다(= 금리에 더 민감).

듀레이션 5 = 금리 1% 변동 시 채권 가격 약 5% 변동